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全国大豆市场上半年行情回顾与下半年预测

时间:2019-01-09 10:35:34 来源:杏彩官网 作者:匿名



国家农业网新闻:上半年市场回顾

今年上半年,在美国大豆供需形势紧张和宏观环境复苏的背景下,内部和外部豆类主要上涨,最近(截至6月初)达到阶段性高,但线条和节奏美国和豆类之间存在显着差异,而大豆和豆粕也有所不同。

3月初,美国大豆在原油和美国股市的影响下遭遇双重下跌。在此之后,08/09供应量的供应推动了下一次上涨。尽管该报告于3月下旬结束,并且流感突然减少,但南美的产量逐渐减少。美国豆类的确认和出口仍然很高,这增强了美国大豆的收益。 5月下旬美国大豆指数为1,100美分,接近自去年下跌以来的0.382。

相对来说,国产豆作为连豆的交货标准,由于08/09年国内大豆储存量大,而且储存和储存价格较高,使得国内豆类面临储存和市场之间的矛盾,甚至大豆从1起从5月到5月的大部分时间都在3300-3600之间。除了4月份突发性流感导致的储备增加和突然波动外,甚至大豆也表现出相对稳定的趋势。一方面,美国大豆在此期间具有明显的成本优势,国产豆类的销售已经冷清,甚至豆类的增长也在推动。另一方面,在下降之前和之后公布的三批储备使得甚至难以下降。美国大豆在5月下旬突破1100后,大豆豆类销售可能增加,预计09/10年度国内种植面积减少,加上生产区短期干旱,储存价格3700不是它再次被视为“铁顶”,甚至豆子在6月初达到了3800左右。

在豆粕方面,在美国大豆和石油套利的推动下,美豆粕的涨幅在内豆和外豆中最为强劲。 6月初,美国豆粕指数自去年下跌以来突破了0.618的高位。国产豆粕,由于购买和增加国内豆类的购买价格,国内豆类的压榨使用可以说是很少,甚至豆粕甚至大豆的关系也大大减少,大豆的趋势膳食主要由美国大豆推动。今年上半年,豆粕主要是美国大豆。除了两次下降之外,3月初美国大豆拖累了一次,另一次是4月份流感疫情对豆粕的直接打击。下降幅度比其他豆类更深,其次是美国大豆的上涨,并且在6月初达到0.5的位置,比去年的下降,即3220附近。下半年有几个值得关注的领域

预计08/09年度美国大豆供应紧张将在09/10年度缓解

2008/09年度,由于南美洲产量下降和中国进口需求旺盛,美国大豆出口强劲,年末库存量可能降至历史最低水平。南美减产主要是由于生长季节严重干旱。根据最近对南美产量的估计,巴西统计局(IBGE)表示,2008/09年度巴西大豆产量估计为5720万吨,低于此前预测的5760万吨。该吨也低于上一年的6000万吨的实际产量。阿根廷粮食交易所今年将其阿根廷产量降至3220万吨,为五年来的最低水平,而此前估计为3280万吨。美国农业部6月份的供需报告估计,阿根廷的产量为3200万吨,比上个月的估计减少了200万吨。

南美洲的减产导致更多的进口需求转向美国大豆。截至5月28日当周,08/09年度美国大豆累计销量为33,736,300吨,其中中国累计销量为1864.91万吨。 08/09年度尚未结束,但目前的出口量已超过2007/08年度的3133.4万吨的销售水平,并且还提前达到了美国农业部的年度出口量。

可以说,08/09年末库存达到历史最低水平的估计基本上是事实。美国农业部对08/09年底美国大豆库存结转的估计从6月报告中的5月份的353万吨下调。至299万吨,这是32年来最低的库存水平。

08/09年供应紧张的情况反映在美国大豆的走势上。考虑到08/09年度的出口已达到年度预测,未来几周的出口量甚至出现大幅下滑。它不会产生实际影响,08/09年度库存短缺的看涨效应将持续到年底。

估计2009/10年度美国大豆播种面积和产量均高于2008/09年度,加上目前对2009/10年度南美洲种植面积的估计也有所提高,美国农业部6月报告估计大豆2009/10年度巴西和阿根廷的产量分别为6,000和5100万吨,预计增长率高于使用量增长率。根据这一计算结果,美国和世界09/10年底的库存量明显高于08/09。结合目前的美国大豆种植情况,截至6月7日,美国农业部的大豆增长报告显示美国大豆种植进度为78%,而去年同期为76%,而且出芽率为55%,去年同期为52%。在这种情况下,在天气没有大变量的情况下,美国大豆09/10的产量高于08/09。

国内生产变化相对稳定,减产预测也低于市场预期。中国国家粮油中心在5月份预测,2009年中国大豆种植面积为920万公顷,比上年的955万公顷减少了35万公顷。下降幅度为3.7%。预计2009年大豆产量为1500万吨,比上年减少50万吨的1550万吨,减少3.2%。国内政策仍然是影响下半年的关键因素

对于下半年大豆的走势,如何将08/09年度的国有豆类和09/10年度的国内粮食储备政策作为两个关键因素。

从去年10月到今年1月,政府已经发布了3批600万吨国产大豆。今年4月,该国增加了125个,以解决农民出售粮食和保护粮食的问题。临时贮存1万吨,2008/09年度全国共发放国内大豆725万吨,占国内大豆产量的近一半。

目前,08/09年的收集工作已经结束,新的一年的大豆将在10月份开始收获。由于08/09年的存储量很大,存储容量将会很紧张,国有豆类肯定会在7月到9月之间推出。对于倾销的价格,根据3700的存储价格加上其他费用,售价的价格高于4,000,当美国大豆高于1100美分时,即美国大豆没有明显的成本优势以相同的价格实现销售。可能性更大。目前,美国大豆主力合约已达1200美分。可以说,国豌豆的销售时机相对成熟。

根据过去几个月中国进口大豆的数量,725??万吨相当于中国两个月的进口量。如果在7月至9月期间小批量交货,它不仅会以一定价格出售。它可能更大,对市场的影响较小,可以避免大豆价格的起伏。此外,在下半年,我们将面临新作物年度大豆市场。最关心的是新年的国内豆类采购和储存政策。根据今年年初中央政策的基调,今年大豆的最低收购价可能会继续上涨。或者,国内大豆仍将受到下半年最低的购买价格的影响。然而,在2008/09储存期间,农民出售豆类的困难与购买和储存进展缓慢之间也存在矛盾。这可能会影响下半年国家储备相关政策的变化。此外,最近关于玉米销售的消息也让我们想起了这些产品的销售价格。政策声明在宣布之前不应过于积极。

继续关注下半年的流动性

上半年宏观层面的宽松货币政策是一个非常重要的话题。金融市场也对这个“早期”做出了回应。不仅有人猜测通胀预期,还有美元贬值和大宗商品价格上涨,以及许多品种。资金活动水平可以说是记录。就豆类而言,如下图所示,美豆中大豆和豆粕的净比率已达到或超过去年一个多月的最高水平。

在需求方面,在下半年或者在底部

对于豆粕的需求,今年最大的变化是猪的饲料需求。 2009年,猪价越来越低,尤其是6月至8月。预计生猪屠宰量的持续增加也将迎来需求的反弹。直到年底,分阶段的影响可能会保持较低的价格,但与均衡价格的距离并不遥远。在2009年第二季度,生猪价格接近成本线,一些农民亏损。 6例可能正式进入微观平衡期,分析情况不容乐观。

未来供需矛盾将逐步发展,到2009年底将达到供需平衡。不论上涨因素如何影响,生猪价格将呈下降趋势。如果我们考虑降低生猪价格,中国将把冷冻猪肉的进口关税从12%降低到6%,这将在一定程度上刺激进口。猪肉的增加有助于降低肉类的价格。与此同时,国家对家禽,水产品和其他水产养殖业的支持,以及中国人民肉类消费的结构调整,将对猪肉需求产生影响。最近,该国已开始对猪肉行业进行救援行动。虽然产业链的传播相对缓慢,但随着整个环境的逐渐升温,猪的供应应该从“超饱和”状态转变为供需平衡,预计将出现在第二阶段。今年的一半。 。

市场前景和运营建议

美国大豆仍处于08/09年度库存紧张的格局。市场前景将逐渐转向天气等新焦点。虽然09/10年度的供需紧张程度低于08/09年度,但并不意味着下一个作物年度。豆类价格将大幅下跌。由于美元原油带来的金融物业溢价以及基金投机性溢价的回升,美国大豆可能出现在下半年,并将在08/09年期间继续上涨。在此之后,进入09/10年是基于季节性乐队市场。

在图表上,它已经站在0.382线上,并且自3月以来仍处于上升通道中。注意外部驱动或1200美分或0.5线的测试。

在下半年,主要关注的是国有豆的配置以及明年国内豆类的相关政策。预计未来三个月市场将被抛售,第四季度与市场相关的政策可能会更大。在外围持续升温的背景下,10月09日的连头价格将高于08/09年的价格。在图形方面,6月初,豆类指数在0.382线上进行了测试,但未有效突破。此外,缺乏资金并不容易赶上,也没有必要回到支持层面去做更多事情。

小豆蔻,在今年上半年,豆粕是由美国大豆的成本和倒挂时期推动吸引更多资金。它已经反弹到国内豆类的一半,而豆粕的趋势仍然是两个方面关注。美国大豆和资本趋势,如需求等其他方面,变化较慢。在图表上,根据截至3月份的上升点,豆粕指数向下支撑0.382,下方平行线作为参考。

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